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基本理念

技术分析定义

阴阳烛

形态分析：单独形态组合形态形态分析

技术分析

基本理念
利用技术分析预测市场或股票走势主要建基于以下假设：
1.	所有消息已反应于股价上。股价水平完全取决市场对该证券的供求。至于影响供求的背后因素则不在技术分析范畴内。
2.	股票波动有迹可寻，过去股价发展有一定趋势，技术分析并相信股价的趋势有延续性，除非有清晰的逆转讯号。
3.	市场发展有着重复的特性。
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技术分析定义
主要研究由市场供求因素定出过往股价及成交量的历史数据。有关数据通常转化成图表形式表达，用以预测将来股价未来可能走势模式。
1.	图表线形图较简单表达价位走势的方式，将每日(或每个时段)的收市价位联机而成，但图形缺乏开市价、高低波幅等数据。
2.	柱形图较常见的图形表达方式，每日(或每个时段)以一条柱表示，柱状两端记录高低价位，收市价以一小横线划于柱的右方。另外亦有一小横线划在柱的左方以表示开市价位。
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阴阳烛
	一种源于日本的绘图方法，每日的价位记录主要由开市、最高、最低及收市4个价位组成。参考以上附图，最上尖端代表当日最高价位，反之最低尖端为最低价位。中间部分则记录当日开市及收市价位，亦称为烛身，若烛身为中空，表示当日收市价比开市价高(低开高收)，称为阳烛。反之收市价低于开市价(高开低收)，烛身以黑色标示，称为阴烛。而烛身以上为蜡烛的手部，以下则为蜡烛的脚部。单一的阴阳烛图形显示当日买卖双方情绪变化及资金流向，而两支或以上的阴阳烛组合形态亦更有较大及准确的预测能力。
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形态分析
单独形态
1.	十字星图表上的阴阳烛呈现十字架形状，意味开市价与收市价相同，烛身部分只能以一条横线显示。十字星有着转向可能性，价位上升或下跌动力减弱。附图联通(0762)股价2003年3月20日反弹至5.1港元后遇强大阻力，当日收市价与开市相同并形成十字星，其后价位回落至4月底的3.8港元历史低位。
2.	十字胎形态上十字胎与十字星一样，开市位与收市位相同，形成一条横线，出现于上升或下跌趋势中，及跟随在长烛身的蜡烛后，意味大市本身的动力有消减迹象，后市有转向机会。附图和黄(0013)股价于2001年1月底以大阳烛升至106港元高位，联同1月23日形成十字胎形态后回落，3月后更跌破80港元水平。
3.	身怀六甲在上升或下跌形态亦可出现。本身属一枝烛身短小(阴烛或阳烛均可)的蜡烛。通常出现于上升/下跌趋势中一枝长身阴烛/阳烛之后，启示上升/下跌力度已转弱，有转向可能性。附图中移动(0941)股价于2000年5月2日大幅反弹至63港元高位，但及后交易日再出现十字星，启示反弹无以为继，其后5月底跌至47港元水平。
4.	大阳烛烛身较长，脚部短少甚至没有脚部出现，价位以接近全日低价开出后一直上升，收市价接近或其企于全日最高位，反映典型的低开高收，显示市势向好讯号。附图恒生指数1998年8月下半年走势，指数于6544点见底后急速反弹，接连出现多枝大阳烛，至1998年底指数由低位升近70%。
5.	大阴烛烛身较长，手部短少甚至没有手部出现，价位以接近全日高价开出后一直下跌，收市价接近或其企于全日最低位，反映典型的高开低收，显示市势向好淡。附图恒生指数自2000年3月于18000点见顶回落，下跌初期接连出现大阴烛，其后两个月内指数跌去超过20%至14000点以下。
6.	射击之星烛身部分由阳烛或阴烛组成均可，另外射击之星烛身部分较短，并有着长长手部，状似一枝箭形。显示当日价位由低位开出后一度大幅上升，但最后回落至近开市位收市。射击之星出现在持续的上升趋势中，反映股价已失去上升动力，市势出现可能见顶讯号。附图新地(0016)股价于1997年8月6日升至109.5港元后见顶，当日并跌回106港元近低位收市，烛身形成长长的手部。其后股价于3个月内跌去超过50%至50港元水平。
7.	垂死十字 (墓碑) 属另一种十字图形态，图形显示当日开市价与收市价相同，并处于或接近全日最低范围，图形有着长长手部，脚部短少甚至没有脚部。墓碑图形显示价位以全日低位开出后上升，但未能在高位企稳，及被沽回开市价水平收市，反映了高位沉重沽售压力。而手部越长，向淡味道更浓厚。另外，若墓碑在上升趋势顶部出现，图形的可靠性亦增加。附图招商国际(0144)股价于99年9月13日升至7.55港元回吐，并接近低位收市，形成长长手部，及后股价回落至10月的5.35港元始企稳反弹。
8.	吊颈由阳烛或阴烛组成，出现在上升趋势顶部，有着较长脚部。吊颈形态反映市势有见顶回落可能性。附图新地(0016)股价于2003年2月19日于46.5港元水平形成顶部，当日低见45.8港元，形成长的脚部，及后股价跌至4月份低位33.7港元。
9.	锤头组成的形态与吊颈相似，只是出现在下跌趋势的底部，反映市势可能有见底讯号。若脚部越长、烛身越短、手部越不明显，则锤头显示转向机会较高，显示价位或失去下跌动力。附图联通(0762)股价于2003年4月24日跌至3.8港元低位，但当日迅即反弹近开市位收市，形成长脚部。其后股价辗转上升，至6月份的5.8港元高位。
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组合形态
1.	早晨之星启示后市见底回升的阴阳烛组合形态，由3枝蜡烛组成。首先由在下跌趋势中出现长身阴烛，继而的交易日市势再裂口下跌，但开市与收市位相距收窄(价位波幅收窄)而形成星体，而烛身本身可为阳烛或阴烛。及至第3个交易日出现一枝长身阳烛，并重返第1枝蜡烛范围内。附图恒生指数于1999年2月19日以大阴烛下跌，其后交易日再以裂口下跌但形成星体，在第3日以裂口升回第1枝阴烛瞩身一半以上。至5月初指数升至13700点，升幅近50%。
2.	黄昏之星启示后市见顶回落的阴阳烛组合形态，由3枝蜡烛组成。首先由在上升趋势中出现长身阳烛，继而的交易日市势再裂口上升，但开市与收市位相距收窄(价位波幅收窄)而形成星体，而烛身本身可为阳烛或阴烛。及至第3个交易日出现一枝长身阴烛，并重返第1枝蜡烛范围内。附图和黄(0013)股价于2000年7月20日升至119.5港元，及后交易日再裂口跳升并高见124.5港元，但第3日继而裂口下跌更深入第1枝烛身内形成黄昏之星，其后3个月内下跌超过27%至90港元水平。
3.	穿头破脚启示后市向淡形态，由两枝蜡烛组成。在明确的上升趋势中，出现较长身阳烛，继而的交易日出现更长身阴烛，第2日的烛身高低位淹盖之前的蜡烛身体，反映当日高开低收，收市价尤比前交易日开市位低。而形态中蜡烛的手及脚部不太重要。附图恒生指数由1996年9月形成升浪，直至11月28日交易日，当日指数裂口高开后升至13744点高位，但沽售压力强劲下收市下跌，更下破前交易日低位，形成穿头破脚形态后展开调整，其后于12月份低见12700点水平低位。
4.	破脚穿头启示后市向好形态，由两枝蜡烛组成。在明确的下跌趋势中，出现较长身阴烛，继而的交易日出现更长身阳烛，第2日的烛身高低位掩盖之前的蜡烛身体，反映当日低开高收，收市价尤比前交易日开市位高。而形态中蜡烛的手及脚部不太重要。附图恒生银行(0011)股价于1999年7月由高位92.5港元下跌，于7月27日裂口低开，股价并低见77.25港元，但强大买盘支持下股价升回高位收市，高位更穿破前交易日高位，形成破脚穿头，及后股价反弹20%至 8月份93 港元高位。
5.	乌云盖顶启示见顶回落，意味转向的形态，由1枝长身阳烛继而出现1枝阴烛组成。在第1日价位大幅上升后，第2日的开市位比前交易日收市位更高，不过在沽售压力沉重下收市位跌回并深入第1枝阳烛一半或以上，启示向好形势有完结可能。附图恒生指数于2000年9月 4日以大阳烛升至17788点高位，翌日再以裂口高开高见17803点，但受沽压收市跌回 17556点，深入前1枝烛身部分。其后指数于12个交易日累积下跌18%至14539点低位。
6.	曙光初现启示见低回升，意味转向的形态，由1枝长身阴烛继而出现1枝阳烛组成。在第1日价位大幅下跌后，第2日的开市位比前交易日收市位更低，不过在购买压力增加下收市位升回并深入第1枝阳烛一半或以上，启示向淡形势有完结可能。附图和黄(0013)股价于2000年10月初起下跌，10月18 日以大阴烛低收，翌日再裂口低开，低见88港元，但买盘强劲下股价升回高位收市，烛身深入前阴烛一半以上。股价见底后上升20%以上，至11月份高位的110港元。
7.	三白武士启示见底及稳步回升形态，由连续3枝阳烛组成，每日开市位于前烛身内，收市位均高于前交易日，并以或接近全日最高位收市。附图方正(0418)股价于1999年6月展开上升浪，连日以大阳烛大幅上升，组成两组三白武士形态，单月累积升幅达1.3倍。
8.	三飞乌鸦启示见顶及回落形态，由连续3枝阴烛组成，每日开市位于前烛身内，收市位均低于前交易日，并以或接近全日最低位收市。附图中旅国际(0308)股价1997年8月见顶后展开跌浪，10月中曾反弹至4.225港元高位后再度下跌，并连续3个交易日累积下跌20%至3.2港元低位，形成三飞乌鸦形态。其后跌至1998年1月1.2港元水平。
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形态分析股价较长期的走势往往显示出各种形态，对预测后市有一定辅助作用。以下为较常见的形态。
1.	头肩顶通常形成于在上升趋势中，成交量的变化有助判断头肩顶能否形成，而又以右肩成交量最少。另外，两肩高度可以不一，颈线亦未必成水平。当价位跌破右肩后最少量度跌幅约头部至颈线垂直距离。而头肩顶形态左右肩及头部可以多于1个，成为复式头肩顶。附图中石油(0857)股价2002年8月至9月形成头肩顶形态，头部为1.68港元，左右肩分别为1.66及1.65港元，9月30日股价跌破颈线1.57港元，成交量亦配合增加，其后跌浪持续，于11月1日低见1.43港元，与量度跌幅1.44港元相若。
2.	头肩底通常形成于在下跌趋势中，成交量的变化有助判断头肩底能否形成，而又以右肩成交量最多。另外，两肩高度可以不一，颈线亦未必成水平。当价位升破右肩后最少量度升幅约头部至颈线垂直距离。而头肩底形态左右肩及头部可以多于1个，形成复式头肩底。附图联通(0762)股价于2003年3月底至5月形成头肩底形态。头部为3.8港元，左右肩分别为4.175及4.2港元，股价于5月23日升破颈线后曾略为后抽，及后升至6月份的5.85港元，远超过量度升幅5.3港元。
3.	圆底价位以较长时间组成，价位下跌趋势逐渐减弱，成交量亦同步收缩，圆形底部成交量通常减至最少，价位回升若配合成交量增加，则圆底形成机会较高。价位突破颈线后预计量度升幅为底部至颈线的垂直距离。附图首长宝佳(0103)股价由2002年8月至2003年6月形成大型底部，2003年6月27日升破0.44港元后急升，并于半个月内升至0.67港元最少量度升幅。
4.	圆顶与圆底组成相似，价位上升趋势逐渐减弱，成交量亦同步收缩，市势由上升转为缓缓下跌，圆形顶部成交量通常减至最少，价位回落若配合成交量增加，则圆顶形成机会较高。价位跌破颈线后预计量度跌幅为顶部至颈线的垂直距离。附图新地(0016)股价于2001年8月于70港元形成顶部，于9月初开始显着下跌，成交量亦增加，其后下跌35%至45港元水平。
5.	上升楔形多在熊市反弹市中出现，启示后市向淡。整体价位虽然在两线( )间上升，但两线向上倾销角度不同，并逐步汇合。成交量在价位上升时未有增加反而减少，反映价位上成升力度渐弱。一旦跌破上升轨支持，价位将较急速跌回楔形起点。附图汇控(0005)股价于2000年6月开始上升，唯9月开始形成的顶部斜度逐步放缓，而各底部形成的趋线则越见倾斜，形成上升楔形，其后于2月27日以裂口下跌，跌破楔形底部，并于9月跌回上升起点。
6.	下降楔形与上升楔形相反，启示后市向好。整体价位虽然沿两条趋势线间下跌，但两线向下倾销角度不同，并逐步汇合。成交量在价位下跌时反而减少，反映价位下跌力度渐弱。一旦升破下降轨阻力，价位将较急速升回楔形起点。附图中移(0941)股价于2003年4月前一沿下降轨道下跌，但连结各底部的趋势线斜度不断放缓，令两线形成下降楔形，股价于4月28日升破下降轨道后升破楔形顶部，6月底已升回1月份高位20港元水平。
7.	双顶价位走势包含量两个顶的形态，两顶间出现时间相距不远，通常出现于上升趋势末段。当收市价跌破颈线后形态可被确认，而第2个顶的成交量会较第1个顶少，及后亦有后抽可能性。价位量度跌幅约头部至颈线的垂直距离。附图恒基地产(0012)股价于2002年1月至5月形成两个高位接近的顶部，其后于8月1日确认跌破颈线，至10月10日最低的20.35港元，接近量度下跌目标的20.4港元水平。
8.	双底与双顶相反，价位走势包含量两个底的形态，两底间出现时间相距不远，通常出现于下跌趋势末段。当收市价升破颈线后形态可被确认，而第2个底的成交量会较第1个底少。价位量度升幅约头部至颈线的垂直距离。附图新世界(0017)股价于2000年10月及2001年4月形成两个价位接近的底部，当2001年4月10日触及8港元后价位急速反弹，不过其后未有按量度升幅目标上升已回跌。
9.	长方形属整固形态1种，价位于两条横行的平行通道内运行，买卖双方仍在拉锯而形成密集区，等待突破。通常若向上突破，成交量需增加配合，以确定形态可信性。附图恒生指数2001年12月至2002年7月形成长方形走势，指数每每升至12000点后遇阻力而回，而跌至10500点前则遇支持。直至2002年7月23日指数跌破长方形底部，其后虽作后抽，但始终未能升回10500点水平，并于10月跌至9000点，与长方形垂直距离相若。
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